長沽Call Option有得賺?

前篇文章研究過長沽Call Option. 得出長沽下月2000點以上Call必賺結論。再看看輸的月份。十年間其實得10個次大市會於兩個月間升過2000點。其中主要係2007年5-8月及2009年2-5月。每次都要輸三,四十萬。
若果要控制風險用Call spread方法的話(e.g. 2000以點沽call，2400點以上渣call。此最大風險輸400，賺期權差別金約50-60點)
以此作十年模擬每月1號做以上合約:
十年共賺期權金$317500。輸指數$172000。實賺$145500。雖然好似期權金比做單賺少左，但效果其實比做單邊還好。
如倒轉做short put:
十年共賺期權金$317500。輸指數$198000。實賺$119500。
如兩邊同時做(即所謂鐵鷹 Iron condor)實賺$265000。

但現實又是否真的如此？在01-06年間，效果倒不錯。這五年間差不多有賺無賠。但最近五年，尤其是07-09大市volatility(波幅)比較大，五年間應該要輸五萬多元。
所以世事係無絕對，最緊要timing。